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          2021年注冊會計師考試《財務成本管理》每日一練(12-6)

          2020-12-06 16:49:28| 來源:廣西中公教育

          1.【多選題】下列關于投資項目評估方法的表述中,正確的有( )。(第四章 資本成本)

          A.現值指數法克服了凈現值法不能直接比較投資額不同的項目的局限性,它在數值上等于投資項目的凈現值除以初始投資額

          B.動態回收期法克服了靜態回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點,但是仍然不能衡量項目的盈利性

          C.內含報酬率是項目本身的投資報酬率,不隨投資項目預期現金流的變化而變化

          D.內含報酬率法不能直接評價兩個投資規模不同的互斥項目的優劣

          2.【多選題】動態投資回收期法是長期投資項目評價的一種輔助方法,該方法的缺點有( )。(第四章 資本成本)

          A.忽視了資金的時間價值

          B.忽視了折舊對現金流的影響

          C.沒有考慮回收期以后的現金流

          D.促使放棄有戰略意義的長期投資項目

          3.【單選題】甲公司有X、Y兩個項目組,分別承接不同的項目類型,X項目組的資本成本為8%,Y項目組的資本成本為12%,甲公司資本成本為10%,下列項目中,甲公司可以接受的是( )。(第四章 資本成本)

          A.報酬率為9%的X類項目

          B.報酬率為7%的X類項目

          C.報酬率為10%的Y類項目

          D.報酬率為11%的Y類項目

          4.【單選題】甲公司有X、Y兩個項目組,分別承接不同的項目類型,X項目組的資本成本為10%,Y項目組的資本成本為14%,甲公司資本成本為12%,下列項目中,甲公司可以接受的是( )。(第四章 資本成本)

          A.報酬率為9%的X類項目

          B.報酬率為11%的X類項目

          C.報酬率為12%的Y類項目

          D.報酬率為13%的Y類項目

          5.【多選題】對于兩個期限不同的互斥項目,可采用共同年限法和等額年金法進行項目決策。下列關于兩種方法共同缺點的說法中,正確的有( )。(第四章 資本成本)

          A.未考慮項目收入帶來的現金流

          B.未考慮競爭導致的收益下降

          C.未考慮通貨膨脹導致的重置成本上升

          D.未考慮技術更新換代導致的投入產出變更。

          參考答案

          1.【答案】BD。

          解析:現值指數是指投資項目未來現金凈流量現值與原始投資額現值的比值,它的計算公式:現值指數=(凈現值+原始投資額現值)÷原始投資額現值;動態回收期是指在考慮資金時間價值的情況下,以項目現金流量流入抵償全部投資所需要的時間,它考慮了貨幣的時間價值,但是沒有考慮回收期以后的現金流量,不能衡量盈利性,會促使公司接受短期項目,放棄有戰略意義的長期項目;內含報酬率是指能夠使未來現金流入量現值等于未來現金流出量現值(即凈現值=0)時的折現率,內含報酬率的大小會受到現金流量的影響;凈現值、回收期、內含報酬率是衡量獨立項目可行性的指標,對于互斥項目而言,投資時間相同用凈現值評價,時間不同用共同年限法或等額年金法評價。故本題選BD。

          2.【答案】CD。

          解析:動態投資回收期是指在考慮資金時間價值的情況下以項目現金流量流入抵償全部投資所需要的時間;根據營業現金毛流量的相關公式,在考慮所得稅的前提下考慮了折現對現金流量的影響,故本題選CD。

          3.【答案】A。

          解析:本題考查的是項目投資問題,應當使用項目的資本成本作為評價依據,與公司資本成本無關。X項目組的資本成本率為8%,當投資項目的回報率>8%時,X項目可以采納;Y項目組的資本成本為12%,當投資項目的回報率>12%時,Y項目可以采納。故本題選A。

          4.【答案】B。

          解析:本題考查的是項目投資問題,應當使用項目的資本成本作為評價依據,與公司資本成本無關。X項目組的資本成本率為10%,當投資項目的回報率>10%時,X項目可以采納;Y項目組的資本成本為14%,當投資項目的回報率>14%時,Y項目可以采納。故本題選B。

          5.【答案】BCD。

          解析:兩種方法存在共同的缺點:(1)有的領域技術進步快,目前就可以預期升級換代不可避免,不可能原樣復制;(2)如果通貨膨脹比較嚴重,必須考慮重置成本上升,這是一個非常具有挑戰性的任務,兩種方法均沒有考慮;(3)從長遠來看,競爭會使項目凈利潤下降,甚至被淘汰,對此分析時沒有考慮。

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          (責任編輯:朱亭亭)

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